7月13日，鼎信通讯(603421.SH)发布2026年半年度业绩预告，披露上半年经营仍深陷亏损泥潭。根据预告数据，公司上半年归母净利润预亏1.8亿元至2.1亿元，扣除非经常性损益净利润亏损1.84亿元至2.2亿元。虽然亏损规模相较往年有所收窄，但在刚解除国网、南网双重市场限制的背景下，持续亏损的现状，反映出公司丢失的市场份额、客户信任难以在短期内修复。
连续三年半年报亏损，解禁后业绩未见回暖
梳理近年半年报业绩可以发现，鼎信通讯已经连续三个上半年出现亏损。2024年上半年亏损4864.80万元，2025年亏损规模大幅扩大至2.19亿元，2026年上半年亏损依旧维持1.8亿元以上。单从数据来看，今年亏损同比小幅收窄，归母净利润同比减亏幅度在4.18%-17.87%区间，扣非净利润同比减亏1.35%-17.49%，但企业核心经营难题并未得到实质性化解。
公司在公告中，将持续亏损归结为两大核心因素：一是电力主业虽恢复投标资质，却未能拿下2026年国网、南网首批项目订单，上半年无新增业务增量；二是房地产行业调整带动消防配套市场持续萎缩，消防板块营收承压。
此前市场曾对公司解禁抱有业绩反弹预期：2025年10月，南方电网15 个月市场禁入期限到期；2026年 2月，国家电网为期两年的供应商黑名单限制正式解除，两大核心客户的准入门槛全部放开。但解禁后的首轮招标，鼎信通讯颗粒无收，2026年一季度单季亏损便达到9368.67万元，上半年亏损延续。
面对投资者的疑问，公司在上交所互动平台解释，招投标中标评判综合价格、商务资质、服务、诚信评级等多重维度，过去两年业务停滞，各项行业评分需要重新积累。长达两年的市场断档，不仅直接流失订单，更造成客户合作关系断裂、行业综合竞争力下滑，短期难以补齐短板。
另一边，消防业务增长逻辑遭遇重创。公司消防产品主营火灾报警及联动
控制系统，行业需求和地产开工、竣工规模深度绑定。当下房地产行业进入深度调整周期，新房销售疲软、房企资金承压，住宅与商业地产项目大量缩减、延期，消防设备配套需求大幅缩水。尽管公司积极布局工业消防，开拓化工、基建等脱离地产的赛道，但新业务带来的增量，暂时无法抵消传统市场的下滑缺口。
资本市场也给出了负面反馈，截至7月15日收盘，鼎信通讯股价仅5.68元/股，总市值37.04亿元。对比公司巅峰时期年营收超36亿元的规模，当前市值充分体现出资本对企业中长期发展前景的悲观情绪。
手握高研发投入，却难抵两大主业经营危机
鼎信通讯2008年成立，2016年登陆上交所。企业依靠自研芯片、软件开发平台构建核心竞争力，业务覆盖电力计量、智慧配网、新能源、智慧水务、智慧路灯等赛道，是典型研发导向型
电力通信厂商。
从研发投入来看，公司技术储备十分充足：2025年全年研发投入3.88亿元，占全年营收比例高达25.83%；研发人员671人，占全体员工近三成。全年新增发明专利申请82项、授权43项，新增软件著作权 61项，高额研发投入在行业内处于上游水平。但充足的技术储备，没能对冲外部政策、行业周期带来的经营冲击。
电力产品是公司营收基本盘，2025年该板块总收入11.45亿元，核心产品盈利水平全线下滑：采集终端设备营收2.76亿元，毛利率同比下滑7.04个百分点；载波模块及配套芯片营收1.94亿元，毛利率同比下降4.13个百分点。
国网、南网是电力业务核心客户，2024年2月、7月公司先后被两大电网限制准入，电力业务发展遭遇致命打击。2024年依靠存量订单勉强维持营收，2025年存量订单消化完毕，电网招投标业务近乎停滞，直接拖累整体盈利。
曾被视作第二增长曲线的消防板块，同样遭遇滑铁卢。2025年消防产品整体营收2.75亿元，旗下消防子公司营收同比大幅下滑43.61%，地产下行周期直接压制行业需求。
股权架构完成调整，为扭转颓势提供治理支撑
业务端持续承压的同时，公司股权与管理层结构完成一轮梳理优化。2025年11月，创始人曾繁忆、王建华解除一致行动协议，公司实控人变更为曾繁忆一人，其持股比例27.02%；王建华持有14.04%股份，并承诺不会争夺公司控制权。
当前公司股权结构相对分散，第三大股东张启持股9.29%，王天宇以4.92%持股位列第四。本次控制权调整理顺了高层决策体系，有利于统一经营战略、提升内部决策效率，为后续改善经营、走出亏损困境提供了治理层面的利好条件。
整体来看，鼎信通讯虽已解除“两网”市场准入限制、完成内部股权梳理、保持高强度技术研发，但受两年市场空白带来的行业评级缺口、地产下行拖累消防业务两大核心难题制约，短期业绩回暖难度较大，企业仍需长期积累行业口碑、拓展多元化客户，才能逐步修复经营基本面。
风险提示：本文基于上市公司公告及公开信息整理，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
APP
QQ: 751594915网站客服
浙公网安备 33010602009452号